四只机构强推的家电企业

四只机构强推的家电企业

摘要:

近20年,家电行业在5月份上涨的次数最多

家电子行业的业绩整体保持稳定增长

白电、厨卫、小家电受疫情影响较小,有望迎来投资机会

机构强推评级的家电企业

最近指数震荡上行,但是由于概念的持续性不佳,使得市场的赚钱效应偏弱。从历史的走势看,5月份的市场还是存在一定的赚钱机会的,家电行业就是值得投资者关注的行业之一。

1、近20年,家电行业在5月份上涨的次数最多

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通过统计发现,5月份家用电器行业在最近的20年中,出现了13次上涨,是上涨次数最多的行业。

2、家电子行业的业绩整体保持稳定增长

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2019 年家电板块营业总收入合计1.14 万亿元,同比增长1.31%. 。2020Q1 受疫情影响,家电板块营业总收入合计2049.40 亿元,同比下滑27.18%。白电行业营业总收入规模领先,19Y 实现收入7401.37 亿元,同比增长4.77%;黑电营业总规模次之,19Y 实现收入2663.97 亿元,同比下滑8.44%;

3.1白色家电行业净利润

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19Y 白电板块实现营业总收入7401.37 亿元,同比增长4.77%,增速较去年下滑11.28pct;19Y 白电板块实现归母净利润586.68亿元,同比增长5.45%,表现略弱于行业整体;19Y 白电子板块实现毛利率28.47%,同比+0.03pct,归母净利率7.93%,同比+0.05pct,板块盈利能力略增。

3.2厨卫市场规模及增速

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2019 年12 月商品房住宅销售面积当月值同比增长0.64%,成为自7 月以来的连续第6 个月正增长;住宅竣工面积当月值同比增长20.70%,延续9 月以来的亮眼表现。Q4 竣工数据持续改善,厨电行业表现企稳。

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2019 年厨电板块实现营业总收入214.13 亿元,同比下滑1.93%,增速较18 年下滑9.46pct,主要受宏观经济及19H1 地产景气度下行影响,归母净利润33.96 亿元,同比增长12.55%,

3.3小家电板块净利润及增速

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疫情冲击下,小电受影响程度相对较小。2020Q1 小家电板块营业总收入同比下滑21.18%,归母净利润同比下滑27.53%,毛利率同比30.39%,归母净利率同比7.80%,整体表现优于其余各子板块。从右图的净利润情况也可以看出,小家电板块的净利润一直保持着稳定的增长。

4、机构强推评级的家电企业

四只机构强推的家电企业

上图可以看到,有多家机构对这些家电企业进行了评级,评级家数超过30家的企业不再少数。下面我们来看部分家电企业的基本面情况。

4.1海尔智家(600690)

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2019全年营业总收入2,007.6亿元,同比增长9.0%,净利润123.3亿元,同比增长24.6%,归母净利润82.1亿元,同比增长9.7%,冰洗产品稳居行业第一;热水器线下、线上零售额份额分别提升至17.5%、23.3%,均位列行业第二,表现持续强劲。

4.2美的集团(000333)

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2019年美的集团营业总收入2794亿元,同比增长6.7%;净利润253亿元,同比增长16.8%;归母净利润242亿元,同比增加19.7%,2019年美的集团的产品在国内市场的占比份额均实现不同程度的提升。家用空调产品在全渠道份额的提升尤为明显,线上市场份额达到30%,成为行业第一;空调、冰箱、洗衣机等主要家电品类的中高端产品市场份额显著提升。

4.3华帝股份(002035)

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公司2019年度实现营业总收入57.34亿元,同比下降5.92%;归属于上市公司股东的净利润为7.45亿元,同比增长10.07%,2019 年全年竣工数据回正,住宅竣工同比增长3%。厨电作为地产后周期板块,将受竣工带动迎来行业景气回暖。华帝作为烟灶龙头,将充分受益于行业景气,基本面复苏拐点将至。

4.4苏泊尔(002032)

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2019 年收入198.5 亿元,同比增长11.2%;归母净利润19.2 亿元,同比增长15.0%。对应4Q19 收入49.6 亿元,同比增长11.2%;归母净利润6.72 亿元,同比增长18.8%;苏泊尔是 SEB 重要的子公司,苏泊尔定位为中国、东南亚市场运营中心、全球生产中心。SEB是全球知名小家电龙头企业,目前旗下品牌合计约30个,覆盖高中低端以及专业级的消费者。

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